Microsoft vient de publier un chiffre d’affaires trimestriel record s’élevant à 92,3 milliards de dollars dans son premier rapport sur les résultats du trimestre, mercredi, marquant ainsi son dixième trimestre consécutif en record. Le chiffre d’affaires est en hausse de 19 % par rapport à l’année précédente.
Avec le nouvel exercice fiscal, Microsoft a récemment annoncé qu’il allait modifier sa manière de présenter ses métriques financières, choisissant de scinder les résultats en deux segments : l’agent et Infra, fortement axé sur l’IA, qui comprend Azure, et le segment Appareils et Consommateurs, qui inclut Xbox. Le segment Agent et Infra a généré 76,8 milliards de dollars de revenus et a été soutenu par une « forte demande à travers le Microsoft Cloud », a déclaré la directrice financière de Microsoft, Amy Hood, lors de l’appel sur les résultats de l’entreprise ce mercredi.
Quelques jours seulement avant ces résultats prometteurs et l’enthousiasme des marchés, Microsoft a proposé des départs volontaires, ou « offres de départ volontaire », à environ 60 000 personnes, soit environ 27 % de ses effectifs totaux. Le rapport survient quelques mois après qu’un plan similaire de départs volontaires avait été ouvert à des employés proches de l’âge de la retraite, ce qui avait entraîné une réduction d’environ 2 600 postes. Malgré ce plan, environ 4 800 personnes ont ensuite été licenciées, soit environ 2 % des effectifs.
Les prévisions de coûts pour l’année à venir intègrent une estimation des économies attendues grâce à ce plan de départs, a indiqué la directrice financière Amy Hood lors de l’appel.
Les dépenses d’investissement de Microsoft augmentent progressivement d’un trimestre à l’autre. Plus tôt dans l’année, Microsoft avait révélé avoir dépensé 37,5 milliards de dollars, principalement pour l’IA, chiffre qui avait mis les investisseurs mal à l’aise, ces derniers espérant que ces engagements massifs soient compensés par les revenus. Au trimestre écoulé, le géant technologique a indiqué que ses dépenses d’investissement avaient encore augmenté, atteignant 45,2 milliards de dollars, dont environ trois quarts consacrés à des CPU et des GPU, selon Hood. Le trimestre prochain, Microsoft s’attend à franchir les 50 milliards. Mais la réaction des investisseurs a été différente cette fois-ci, grâce aux records de revenus, à la forte croissance du cloud et à la résilience de son flux de trésorerie disponible, alors que ses pairs rencontrent des difficultés.
À l’instar du reste de ses grands pairs du secteur, Microsoft est confronté à une diminution de son flux de trésorerie disponible. Le flux de trésorerie disponible de l’entreprise s’établit à 18,6 milliards de dollars, en recul par rapport au même trimestre l’an dernier quand il s’élevait à 25,7 milliards et par rapport au trimestre précédent, où il s’élevait à 19,6 milliards.
Cependant, il est à noter que le flux de trésorerie disponible de Microsoft demeure positif, tandis que Google, son concurrent, enregistre désormais deux trimestres consécutifs de flux de trésorerie disponible négatif. Meta a également annoncé un flux de trésorerie disponible négatif dans son rapport trimestriel de la semaine dernière. Amazon doit publier ses résultats jeudi, mais son rapport du deuxième trimestre en juillet montrait également un flux de trésorerie disponible négatif, l’entreprise ayant investi 7,6 milliards de dollars de liquidités sur une période glissante de 12 mois. Les experts s’attendaient à ce que le flux de trésorerie disponible des quatre géants de l’IA — Google, Meta, Microsoft et Amazon — devienne négatif d’ici 2027, et pour l’instant Microsoft semble être le seul à éviter ce sort. Hood a déclaré qu’elle s’attend à ce que le flux de trésorerie disponible de Microsoft reste positif pour le reste de l’année fiscale.
Les résultats de Microsoft constituent probablement une source d’apaisement quelque peu rare pour les investisseurs alors que les inquiétudes liées à une éventuelle bulle autour de l’IA resurgissent. Les investisseurs craignent que la Silicon Valley ne brûle des liquidités de manière effrénée sous l’effet de l’euphorie IA, alors que les rendements de la technologie restent limités. Si ces rendements ne parviennent pas à suivre les investissements, les critiques estiment que l’ensemble pourrait vaciller.
