Dans un message publié vendredi sur X, Elon Musk a averti les futurs actionnaires que, même si les rendements pourraient être massifs à terme, ceux qui investissent dans SpaceX ne devraient pas s’attendre à une navigation sans accrocs, et qu’il doit être autorisé à se concentrer sur sa mission consistant à rendre la vie humaine multiplanétaire.
Ce que je pense qu’il faut prendre en compte, c’est cet avertissement. Après tout, si vous envisagez d’acheter des actions SpaceX, que pensez-vous qu’il se passera chez SpaceX après l’introduction en bourse attendue le mois prochain ? Vous ne vous imaginez tout de même pas que SpaceX devienne un pilier ennuyeux de la stabilité économique, comme AT&T, n’est-ce pas ?
S’adressant à ses employés en février, Musk a décrit son rêve pour l’avenir de SpaceX comme un univers rempli de catapultes spatiales, une sphère de Dyson autour du soleil, et une IA qui se nourrit de connaissances secrètes autrefois connues seulement des extraterrestres depuis longtemps éteints.
En d’autres termes, si vous imaginez une vieille entreprise capitaliste américaine avec des profits sains, des dividendes et une concurrence favorable au marché, comme quelque chose tiré d’un film de propagande des années 1940, vous investissez dans la mauvaise entreprise.
Pour être précis: SpaceX mettra en place un régime de gouvernance d’entreprise dans lequel le PDG et le président ne peuvent pas être licenciés, selon un rapport publié le mois dernier par Reuters. SpaceX aura différentes classes d’actions avec des niveaux de pouvoir différents. Classe A pour les fonds de pension et les utilisateurs de Robinhood — autrement dit les ploucs — et Classe B pour les personnes qui comptent. Les actions de classe B auront dix fois plus de pouvoir de vote que les actions de classe A, et Musk contrôlera les actions de classe B.
Le dossier d’introduction en bourse, dont un extrait figure dans l’article de Reuters, précise ceci. Musk « ne peut être destitué de notre conseil d’administration ou de ces postes que par le vote des détenteurs d’actions de classe B ». Si Musk « conserve une part importante de ses actions de classe B ordinaires pendant une période prolongée, il pourrait continuer à contrôler l’élection et le remplacement d’une majorité de notre conseil. »
En gros, Musk demeure dans les deux postes aussi longtemps qu’il le souhaite, et peut facilement opposer son veto à toute tentative de le renvoyer. Les actions ordinaires sans droit de vote ne manquent pas aujourd’hui, mais un conseil sans pouvoir n’est pas courant.
Comme l’expert en gouvernance d’entreprise de Harvard nommé Lucian Bebchuk l’a expliqué à Reuters, « généralement la destitution du PDG est une décision laissée au conseil, et les contrôleurs s’appuient sur leur pouvoir pour remplacer le conseil. »
Donc, si vous détenez des actions SpaceX, vous n’êtes que spectateur du voyage.
Vendredi, en réponse à un article du Financial Times sur le régime de gouvernance draconien de SpaceX, Musk s’est expliqué. En quelque sorte :
Oui, je dois m’assurer que SpaceX reste concentrée sur la mission de rendre la vie multiplanétaire et d’étendre la conscience vers les étoiles, et non sur céder au bonus trimestriel bidon lié aux résultats de quelqu’un !
Évidemment, SI SpaceX parvient à atteindre cet objectif absurde et incroyablement difficile, cela vaudra bien des ordres de grandeur de…
— Elon Musk (@elonmusk) May 15, 2026
« J’ai besoin de m’assurer que SpaceX reste concentrée sur la mission de rendre la vie multiplanétaire et d’étendre la conscience vers les étoiles », a-t-il écrit.
Il agit souvent ainsi. En réponse aux critiques — ou, plus souvent, en réponse à des fans qui le protègent des critiques — il répondrait par une variante de « si les gens sont méchants avec moi, l’humanité ne sera jamais multiplanétaire ».
Par exemple, lorsque CleanTechnica est intervenu pour le défendre après que Bernie Sanders l’a critiqué pour les inégalités de revenus en 2021, il a répondu : « J’accumule des ressources pour aider à rendre la vie multiplanétaire et à étendre la lumière de la conscience vers les étoiles. » La même année, en réponse aux inquiétudes des ministres européens des finances concernant son éventuel monopole sur les lancements de satellites, il a publié : « SpaceX développe des fusées nécessaires pour rendre la vie multiplanétaire — réutilisabilité complète et rapide à grande échelle. » Également en 2021, lorsque la FAA a exprimé des inquiétudes sur le fait que SpaceX avait franchi son autorisation du gouvernement fédéral, il a écrit à quel point il détestait la division spatiale de la FAA, disant : « Leurs règles sont destinées à quelques lancements épuisables par an à partir de quelques installations gouvernementales. Sous ces règles, l’humanité n’atteindra jamais Mars. »
Certains prédisent qu’un peu après l’IPO, l’augmentation concomitante de la valorisation de SpaceX fera franchir à Musk le seuil du billion de dollars. Ce n’est pas un simple effet secondaire. Elon Musk donne l’impression, plus ou moins, d’être le protagoniste de l’avenir de l’humanité, et que tout le monde est un PNJ. Vous y croyez ? Dans ce cas, n’hésitez pas à acheter l’action (ceci n’est pas un conseil financier).
